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十大券商看市:牛市第二阶段开启

时间:2019-05-30 07:24来源:东南财经作者:全景财经

“A进入牛市第二阶段”、“月将出现今年第二轮上涨的最佳买点”中国证券报梳理中信证券、华泰证券、海通证券、国信证券等十大券商观点认为,对比年,A股将进入牛市第二阶段 新一轮科技浪潮下,各细分领域真正的稀缺科技龙头,不排除一批倍超级牛股相继诞生 月日沪指突破半年线,正式确立反弹行情 月日,指创出本轮反弹以来新高,并成功突破点压力线 从技术角度看,点具有同等重要的指向作用 在此,各大券商、机构对行情的推动力、演变节奏及结构有哪些看法?企业“盈利底”可期在月份指数逼空上涨时,曾有市场观点认为,“牛市也可不需要基本面” 历史上看,上述观点常出现在牛市行情初期 证券认为,A股牛市初期流动性往往宽松,看似牛市启动无需基本面,但拉长来看,整个牛市期间A股盈利明显改善,最终业绩增长驱动股市走得更远 历史经验显示,“市场底往往比业绩底早出现,这就意味着向好的业绩往往姗姗来迟,而并非牛市不需要基本面 “一季度行情驱动力主要在风险偏好提升、无风险利率下行、流动性改善 兴业证券表示,进入月份,行情驱动力聚焦于经济基本面、企业盈利预期变化 ,当前宏观经济运行状况如何?经济数据方面,出口和消费均边际改善 :月出口按照人民币计价增长,虽有春节因素影响,但仍然属于超预期范畴;消费:月国内汽车销量同比下降,降幅比前两个月显著收窄,中汽协预计、月份有望继续回暖 金融数据方面,社融总量超预期结构显著改善 :月社融增量万亿元,超市场预期的万亿元;结构:一季度企业短期贷款增速,反映中小微企业的短期融资环境改善明显 ,华泰证券表示,社融底通常领先于企业盈利底约半年左右,预计未来企业盈利底可期 前公布的月PMI环比提升个百分点,有观点认为主要是春节影响,实体经济需求尚待观察 证券表示,月金融数据显著改善验证实体经济复苏 从结构上看,新增中长期贷款同比增长,其中企业中长期贷款增长,月中长期贷款增速为,企业中长期贷款增速为,因此实体经济需求显著复苏 MM剪刀差较月显著收窄个百分点,也表明企业投资活力明显提升 后市,多家机构认为,社融增速有望继续回升 证券表示,无论是社会融资规模余额同比增速还是M同比增速,都已经看到了拐头向上的趋势,可以说,宽信用的格局基本已经确定成立了 “政策疏通传导机制初见成效,企业流动性预计将进一步改善、投资意愿仍将继续修复,M增速或有进一步回升 申万宏源预计 牛市第二阶段回顾A股历次牛市行情,可以清晰看到,每一次行情的背后都有基本面拐点的出现 正因,有机构直言,基本面拐点之前的行情是反弹,之后的才是反转 阶段基本面复苏预期不断加强,期间A股会如何演绎?东兴证券认为,对比年,当前市场将进入牛市第二阶段,表现为震荡上行,对经济的预期差取代风险偏好的修复成为推升大盘上涨的主要因素 社融数据的大幅超预期,预计会成为股市继续上涨的重要驱动力之一 “A在月将出现今年第二轮上涨的最佳买点”,中信证券最新策略研报表示 的风格切换至今仍停留在投资者记忆中 创业板、中小板从底部崛起诞生了一批倍股 一方面,今年以来市场风格在流动性和盈利两条主线的交替驱动下,反复切换:月偏大,月偏小,月相对偏小,月相对偏大 ,国企混改预期升温的加持,也将推动A股风格进一步偏向大中盘 中泰证券则表示,“年不会发生所谓的风格切换,市场应该还会沿着年形成的路线走下去 创业板、中小板指数在年之后明显走弱,而代表传统行业的大市值公司——上证的走势则比较强 年被称之为“新价值投资时代”,股市呈现二八现象,尽管到了年,“二”也出现了回落,主要原因是外因扰动导致预期变化,但年之后,外因扰动因素减小,预期大市值股票又将回归上涨常态 主线面临切换除了考虑市场风格,接下来具体的配置策略有哪些?国泰君安证券表示,后续市场主线要从资金驱动的热点轮动,向基本面支撑的估值洼地切换 业绩好的品种走势市场表现较好,这初步显示出市场对于盈利重视程度的加强 在此之下,推荐周期板块 中观层面周期领域的积极变化已经发生,稳增长预期叠加低估值因素,周期板块将有明显表现,如建材、钢铁、地产等行业 ,伴随基本面和业绩悲观预期释放,受益科技创新政策红利、科创板辐射以及社融大幅超预期,市场风险偏好继续修复,泛在电力物联网、G、智能网联汽车、国企改革等概念板块将迎来表现机会 证券指出,年以来全球股市反弹,科技板块表现不俗 全球资本市场出现不同程度反弹,虽然不同国家上涨的板块不尽相同,但半导体、软件服务、医药、技术硬件与设备在不同国家和地区的股票市场都有不错的表现 这的逻辑支撑来自产业技术进步的趋势 产业趋势在过去一段时间A股也有所体现,与纯主题投资不同的是,产业趋势带来的投资机会将会更加持续,也会逐渐兑现在业绩上 投资者重点关注在A股(含科创板)以及香港上市的G、大数据及云计算、汽车电子、消费电子、人工智能、物联网、创新药及器械等稀缺科技龙头 在新的一轮科技浪潮下各细分领域真正有技术实力的稀缺科技龙头,有望取得持续的超额收益 有条件的投资者,关注上述领域的全球科技龙头 建投证券强调,宽信用持续背景下,蓝筹和成长两个方向都会上涨 ,利率下降、经济复苏,地产和周期板块成为最占优的方向,而且还兼具估值较低的性价比优势,重点推荐地产、建材、化工、钢铁、家电、轻工板块 ,利率下降,成长股久期大,又得到政策的持续支持,推荐电子、通信等重点板块 牛市持续和科创板推进,券商板块也是贯穿全年的高弹性品种

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